高盛正警告投资者，需为股市潜在的回调做好准备，而且这一次债券未必能起到缓冲作用。

尽管市场在开年时风险偏好较高，但对油价飙升、伊朗冲突以及人工智能带来颠覆性影响的担忧，已经拖累了股市。到2026年目前为止，道指、标普500指数和纳斯达克综合指数已全线下挫。

高盛资产配置研究主管Christian Mueller-Glissmann在周四的一份报告中表示，这种抛售可能会进一步加剧。“虽然地缘政治冲击及其对市场的影响很难精准择时，但我们认为，股市还没有为更持久冲击的风险计入足够的风险溢价——基于目前的动荡情况，我们的经济学家已经反映出了局势的恶化，”他写道。

他还表示，传统上作为投资组合“压舱石”的债券，其缓冲作用将十分有限。因此，Mueller-Glissmann警告称，“传统的60/40股债投资组合出现更大规模回撤的风险……已经增加了。”

在未来三个月的资产配置上，高盛已转向更具防御性的策略：超配现金，低配信用债，并对股票、债券和大宗商品保持中性。