受供应中断、美元走弱、中国经济增长预期改善以及人工智能领域巨额支出的推动，铜价正迎来十多年来最大的年度涨幅。

分析师表示，这一工业金属的涨势可能延续至明年，尤其是在供应担忧加剧以及全球数据中心规模快速扩张的背景下。

周二，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格上涨1.5%，报12405美元/吨，在创下12960美元/吨的历史新高后，近期涨幅有所收窄。

这一基准合约今年以来已上涨约41%，有望创下2009年以来的最佳年度表现——2009年，随着各国走出全球金融危机，铜价涨幅超过140%。

在纽约市场，2025年初至今铜价也已飙升逾40%，同样有望创下2009年以来的最大年度涨幅（当年该合约涨幅达137.3%）。

对铜而言，美国进口关税威胁仍是主要驱动因素之一。摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group Ltd.）在11月警告称，2026年全球其他地区铜供应将出现极端短缺。

StoneX Financial Ltd.高级金属分析师娜塔莉·斯科特-格雷（Natalie Scott-Gray）表示，未来几个月，铜价可能“由投资者对美国特定铜关税的情绪主导，市场关注点将放在全球库存的区域分布以及进入美国的铜材数量上，而非全球潜在基本面”。