撰文：shushu，BlockBeats

Circle 无疑是 6 月以来加密币股领域最狂热的代表标的，自 6 月 5 日 IPO 至今涨幅超 500%。

6 月 18 日，CRCL 股价创历史新高，市值达 484 亿美元。据 Yahoo 财经网站数据，Circle 当前流通股数约为 3634 万股，占其总股本（Shares outstanding，2.0255 亿股）的比例为 17.94%。按 18 日收盘价 199.59 美元计算，对应流通市值约为 72.53 亿美元。

Circle 股价的上涨也同步刺激了 Coinbase 股价跟涨，这是 COIN IPO 以来第一次脱离币价和交易量大涨。

伴随着 Circle 股价新高，机构也开始逐渐获利抛售。

据报道，Circle 计划发行 2400 万股，融资 6.24 亿美元，对应目标估值为 67 亿美元。ARK Invest 认购 1.5 亿美元，Larry Fink 所领导的贝莱德投入 6000 万美元，这两家机构合计包揽了本轮募资约 35% 的份额。

6 月 5 日，ARK Invest 在 Circle 上市首日买入了近 450 万股 CRCL，按收盘价计算，总价值约为 3.73 亿美元。

6 月 16 日，CRCL 价格突破 160 美元创历史新高之际，Ark Invest 通过旗下三个交易型开放式指数基金合计出售了 342,658 股 Circle Internet Group Inc. 的股票，其中，ARK Innovation ETF（ARKK）减持了 196,367 股，ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）减持 92,310 股，ARK Fintech Innovation ETF（ARKF）则减持了 53,981 股；总价值约 5170 万美元。

6 月 17 日，CRCL 股价回升再次突破 160 美元，Ark Invest 的三只 ETF 又抛售了超过 300,000 股 CRCL 股票，产生了 4476 万美元的收入。

尽管出售了超过 600,000 股，但 Ark Invest 仍持有近 400 万股 Circle 股票，价值约为 3.71 亿美元，占旗下 ETF 的 6.13%。也就是说，按照目前的股价，ARK 本周的两次抛售仅仅是卖掉了目前的 CRCL 持仓利润。

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「Circle 市值已经涨到 400 亿美元，它发行的 USDC 也不过 600 亿。」一位资深交易员在社交平台上的感慨，道出了币圈人对 CRCL 这波走势的复杂心态。CRCL 上市以来的狂飙，不仅映照出加密市场的集体情绪，也揭示了不同交易群体间认知与博弈的差异。

熟悉 USDC 运营逻辑的圈内人本应是最早受益者，但在这轮 IPO 行情中却呈现出罕见的分裂——一部分人「捏着鼻子买了」，另一部分人「看懂了逻辑，却嫌估值太贵」，最终错失上涨。而更多传统股民则因信息壁垒和叙事差异，直接冲进 CRCL，多头情绪推动价格一飞冲天。