撰文：Duo Nine

编译：Tim，PANews

稳定币市场正在发生变化，USDT 和 USDC 不会将它们创造的收益回馈给用户，而是据为己有。

这为其他稳定币竞争者了提供了机会。

现在就来看看下面三个项目案例，还有更多案例正在筹备中。

目前稳定币市场份额约为 2500 亿美元，其中 USDT 占 62%，USDC 占 24%。二者合计占据稳定币总市值的 86%。

USDT 和 USDC 都不向其持有者支付任何收益，所有作为抵押品的美元资产都被投资于美国国债，这些国债能够产生约 4% 的年化收益率，而这些收益全都归 Tether 和 Circle 公司所有，并非用户。

你可能想象得到，2024 年 Tether 以每位员工创造逾 5000 万美元的利润成为全球最盈利的企业，到 2025 年这个数字已接近 6000 万美元。这使 Tether 成为实际存在的最赚钱银行。

但是这也是一个明显的弱点。

持币用户拿不到任何收益，他们必然会强烈要求获得这笔收益的支配权。这对旨在与用户分享收益的其他稳定币而言，正是极佳的切入点。以下三个案例可佐证这个观点。

Resolv 拥有两个关键产品。

• USR：一种由比特币和以太坊 1:1 全额支持的稳定币

• RLP ：Resolve 流动性池代币

可通过如下文所示的比特币和以太坊对冲头寸产生年化收益率。

USR 拥有 168% 的抵押资产作为担保，因此风险极低。其最大风险在于可能失去与美元的锚定关系，但这种情况迄今从未发生。平均 8.65% 的年化收益率更是 AAVE 平台的两倍，表现值得关注。

RLP 是一种通过收益积累价值、随时间推动价格上涨的代币。其收益源自超额抵押品通过杠杆操作投入相同的市场中性策略。RLP 具有较高风险属性，若市场条件不利，代币价格亦可能下跌。

RLP 充当 USR 的缓冲层与保护层，RLP 存款人承担更高风险以换取更高回报，而 USR 用户则受到保护，这种设计机制很公平。

USR 的优势

• 优于 AAVE 的收益率

• 由 BTC 与 ETH 全额支持

• 高透明度

• 在市场不利的情况下受到 RLP 机制保护

• 零铸造、赎回手续费

• 支持无锁仓期的即时质押、解押

USR 的劣势

• 该服务仅在以太坊网络上提供，可能导致手续费更高。